一、宏观经济分析1.中国经济中国3月汇丰PMI终值为49.6，再次回升至50关口下方，而3月官方PMI则扰升到50.1。中国经济快速增长不振的关键仍是前期过分倚赖固定资产投资增长速度，目前固定资产投资增长速度下降速度较慢。
除了投资，出口增长速度展现出也比较不振，而当前消费快速增长不受整体经济快速增长不振的影响也展现出一般。但未来在一带一路和亚投行筹设等具备战略视角的布局中，预计第二季度中国财政政策和货币政策将更为偏向于严格，不利于提高铜价的预期。2.美国经济美国经济仍旧展现出更为强大，3月美国制造业PMI指数终值升到五个月高点的55.7，美国失业率近几个月仍旧保持下降的趋势，非农低收入数据的较好表明美国劳动力市场沿袭兴旺。
美联储FOMC决议如之前市场预期，在加息时机决择的问题上中止了“冷静”的措辞，但同时上调了关于GDP、PCE 通胀以及联邦利率预测中位数的预测，使得市场对于加息的时点预测从年中延期至年末。美元指数短期经常出现阶段性消息传递，也给与铜价声浪的动力。
后期仍须要注目美联储的议息公告及失业率及PMI等数据。二、全球精铜供需状况国际铜研究小组(ICSG)预测，2015年第1季度全球精铜市场不足大约24.14万吨，但第2季度预计紧缺21万吨，其中中国精铜市场紧缺5.37万吨。2015年全年的铜市场需求将减少，但增幅仅有为1.1%，但铜产量将减少4.3%，到今年底全球将经常出现39.3万吨的铜供给不足。从供需的角度来看，全球铜矿生产能力大大提升，冶金瓶颈被超越，精铜供给充裕，中国市场需求降速拖垮铜价。
交易所库存方面，截至4月10日，LME、SHFE铜库存分别为33.00、24.08万吨，总库存为57.08万吨，第一季度库存大大下降的势头被诱导，减低了铜价的压力。三、国内精铜供需状况1、铜精矿供给春节假期过后，中国铜矿进口增长速度显著上升，国内市场供应开始趋紧，且期间全球各大铜矿商均有所不同程度的减产，造成铜矿供应量受限，因此铜精矿现货加工费用也经常出现了显著下降。铜精矿现货TC/RCs现下降至105美元/吨(10.5美分/磅)。
此外，由于多年的铁矿，各原有铜矿的品位比较下降，这令其当前市场更加欢迎整洁矿(较低砷铜精矿)，整洁矿的加工费报价为80-85美元/吨。而随着环保意识的兴起，漆整洁矿的供应缺口还将不断扩大。2、精铜供给供应末端上，国内1—2月精炼铜产量高达119.7 万吨，同比快速增长15.81%，倒数半年保持在两位数的增长速度，预计后期产量仍将保持低增长速度，长年来看，铜价仍有向上的压力。
进出口数据表明，2月精铜进口量为21.16万吨，保持在高位。废铜方面，中国2月废铜进口量降到18.71万吨，为六年以来低于月进口量。在中国，废铜占到精炼铜原料的三分之一左右，其中60%的废铜供应来自海外，废铜供应缺少故使中国进口更好炼炼铜。
3、下游终端市场需求从国内终端市场需求来看，铜的主要消费行业展现出分化，其中电网投资增长速度将有所提高，国家电网今年将增大电网建设力度，预计年投资4202 亿元，投资规模缔造历史新纪录，同比增加9%，其增量将主要来自于配网和特高压，以及一带一路建设带给的涉及基础建设所须要大量的电缆市场需求。但其他市场需求如汽车，空调经销及房地产则展现出更为弱势，多空因素相互作用下，下游消费总需求仍能维持低幅快速增长。4、融资市场需求铜融资降温将抨击中国铜市场需求。
自去年青岛港融资骗贷丑闻被曝光后，中国银行[1.56% 资金 研报]业大多放宽了对金属进口的信用证的派发。在银行放宽信贷、铜市萧条以及人民币汇率波动增大的三重断裂下，铜融资的空间更加小。中国的部分企业利用铜融资的动力上升，必要造成对铜的市场需求增加、价格承压。
四、后市未来发展综合辨别，笔者指出，全球铜矿生产能力大大提升，冶金瓶颈被超越，精铜供给充裕，中国市场需求降速拖垮铜价走低;部分铜矿减产、美元指数的继续消息传递、消费市场需求仍有亮点对铜价声浪获取了基础，但声浪的高度将不会受到供需面的压制;预计第二季度在大力的政策及预期对冲低迷的数据、供求关系的背景下，期铜价格将在40000-46000区域宽幅波动。
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